2023-09-03 21:48:15 0
日前，證監會制定并發布《關于高質量建設北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》），提出改革發行承銷制度。同日，北交所、全國股轉公司發布的首批八項改革創新舉措中，也包括優化發行底價確定方式。
據了解，北交所底價制度由精選層平移而來，市場建設初期在保護新三板原股東權益方面發揮了積極效果。經過近4年的運行，市場出現了一些新情況，特別是精選層由新三板一個層次變更為北交所，市場定價邏輯發生了變化，有必要堅持市場化的原則，進一步調整發行底價制度的適用安排。
《意見》提出，改革發行底價制度，促進提高市場化水平。優化新股發行戰略配售安排，放寬戰投家數和持股比例限制。北交所、全國股轉公司發布的首批八項改革創新舉措中也提出，優化發行底價確定方式。調整信息披露要求，不再要求發行人提前確定發行底價，發行人可將后續詢價或定價產生的價格作為發行底價，進一步提升新股發行定價的市場化水平，促進一二級市場平衡發展。
“北交所發行底價制度或將退出歷史舞臺。”華夏基金股票投資部基金經理顧鑫峰表示，《意見》提出“改革發行底價制度，促進提高市場化水平”，有助于市場各方在發行過程中充分研究、博弈，從而形成合理價格，健全北交所估值定價、價值發現功能；此外，《意見》還提出“優化新股發行戰略配售安排，放寬戰投家數和持股比例限制”，有助于更好滿足戰略投資者參與意愿，帶動更多投資者參與新股公開發行和二級市場交易。
招商證券策略首席分析師張夏分析，北交所從誕生以來已經取得了一定的發展，但仍然存在一些問題，如市場規模較小、市場流動性不足、投資者結構不夠合理等�！兑庖姟丰槍@些問題，提出了一攬子改革措施，包括優化交易機制、完善市場準入、推動投資者結構調整等。北交所后續會完善投資者適當性管理，優化做市交易制度安排，擴大融資融券標范圍，完善擴大做市商隊伍等。這些措施的實施，將有助于改善北交所市場的投資環境，提高市場的活躍度，使得北交所的投資價值提升，豐富A股投資者選擇標的的范圍。
