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　　北交所設(shè)立以來(lái)，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)的市場(chǎng)定位，踐行培育專(zhuān)精特新企業(yè)的目標(biāo)。不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股為中高端制造業(yè)、醫(yī)藥、消費(fèi)、電子等領(lǐng)域的專(zhuān)精特新標(biāo)的，是細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，具備較高的技術(shù)門(mén)檻和核心競(jìng)爭(zhēng)力，具備中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

　　多位專(zhuān)家認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，恰恰是投資者深入調(diào)研、甄選優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)很好的時(shí)機(jī)。建議重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)投資機(jī)會(huì)，一類(lèi)是優(yōu)質(zhì)企業(yè)依靠自身成長(zhǎng)，市值不斷做大，甚至可以轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板交易的投資機(jī)會(huì)；第二類(lèi)是科技創(chuàng)新企業(yè)產(chǎn)品從0到1成功后的估值“越遷”機(jī)會(huì)。

　　此外，也有受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，北交所高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)沒(méi)有改變，當(dāng)下存在的短板和遇到的一些問(wèn)題正在逐步優(yōu)化解決。當(dāng)前，北交所“主題基金”仍具有較好的投資價(jià)值。

　　錯(cuò)位發(fā)展，助力“專(zhuān)精特新”企業(yè)成長(zhǎng)

　　近幾年，為增強(qiáng)中小企業(yè)創(chuàng)新能力和專(zhuān)業(yè)化水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，我國(guó)將支持“專(zhuān)精特新”企業(yè)發(fā)展作為重要的產(chǎn)業(yè)政策之一。

　　北交所設(shè)立之初，就將培育專(zhuān)精特新企業(yè)作為核心目標(biāo)之一，著力服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北交所已有102家上市公司入選國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)名錄，占北交所上市公司總數(shù)的47.22%，同比增長(zhǎng)11.37%；8家公司獲得國(guó)家級(jí)“單項(xiàng)冠軍”認(rèn)證。“專(zhuān)精特新”企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.67%，高于市場(chǎng)平均水平。

　　近日發(fā)布的《關(guān)于高級(jí)質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》（下稱(chēng)“深改19條”）著眼于支持中小企業(yè)更好更快上市、促進(jìn)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的供給，對(duì)現(xiàn)行北交所發(fā)行上市安排進(jìn)行了優(yōu)化。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人此前表示，一方面，用足用好現(xiàn)有制度，推進(jìn)全面注冊(cè)制改革走深走實(shí)，切實(shí)便利企業(yè)融資、降低市場(chǎng)成本、明確各方預(yù)期等；另一方面，立足落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略部署、支持高水平科技自立自強(qiáng)，對(duì)已經(jīng)具備上市條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，在符合北交所市場(chǎng)定位的前提下，允許其首次公開(kāi)發(fā)行并在北交所上市。

　　中國(guó)小康建設(shè)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會(huì)專(zhuān)家余偉接受證券時(shí)報(bào)采訪(fǎng)時(shí)指出，北交所存量上市企業(yè)中將近一半都是專(zhuān)精特新企業(yè)，還有眾多的專(zhuān)精特新企業(yè)在北交所上市輔導(dǎo)中，也有諸多北交所上市的中小企業(yè)正積極的申請(qǐng)專(zhuān)精特新認(rèn)證。“深改19條”的落地實(shí)施將更好的使北交所發(fā)揮服務(wù)專(zhuān)精特新企業(yè)的作用，支持專(zhuān)精特新企業(yè)的發(fā)展壯大。

　　大成基金也認(rèn)為，未來(lái)北交所有望在支持專(zhuān)精特新企業(yè)直接融資方面發(fā)揮更為重要的作用，而越來(lái)越多的專(zhuān)精特新企業(yè)也有望在北交所上市，助力北交所高質(zhì)量發(fā)展。

　　當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境孕育投資機(jī)會(huì)

　　“當(dāng)前，北交所市場(chǎng)的估值處于歷史低位，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)明顯低估，一些科技研發(fā)型企業(yè)存在較高的市值彈性。”廣發(fā)基金北交所精選兩年定開(kāi)混合基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡表示，北交所不乏高成長(zhǎng)性行業(yè)細(xì)分龍頭，比如重組膠原蛋白、機(jī)器人電機(jī)、浸沒(méi)式液冷、科學(xué)儀器等領(lǐng)域企業(yè)，也有很多致力于0到1產(chǎn)品研發(fā)與推廣的科技企業(yè)，如超導(dǎo)磁體、新型儲(chǔ)能電池、基因治療創(chuàng)新藥等，而北交所市值中位數(shù)僅為7億左右，市值偏小。

　　大成基金數(shù)據(jù)也顯示，截至10月20日，北交所P/E（TTM）（滾動(dòng)市盈率）估值降至18x，略高于全部A股17x的估值水平，低于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板66x、44x的估值水平。

　　“此時(shí)恰恰是投資者深入調(diào)研、甄選優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)很好的時(shí)機(jī)。”萬(wàn)家基金表示，北交所不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股是中高端制造業(yè)、醫(yī)藥、消費(fèi)、電子等領(lǐng)域的專(zhuān)精特新標(biāo)的，是細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，具備較高的技術(shù)門(mén)檻和核心競(jìng)爭(zhēng)力，具備中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，北交所上市公司來(lái)源擴(kuò)充，質(zhì)量提升，將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。吳遠(yuǎn)怡表示，北交所即將推出“直接IPO”制度，讓符合條件的中小企業(yè)無(wú)需掛牌新三板而直接申報(bào)北交所。包括“衣、食、住、行”類(lèi)企業(yè)，北交所也為其提供了一個(gè)新的選擇。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，北交所新股質(zhì)量會(huì)得到明顯提升，北交所新股和次新股投資機(jī)會(huì)增加。

　　同時(shí)，“市場(chǎng)最為關(guān)心的轉(zhuǎn)板制度即將打通，將引導(dǎo)符合轉(zhuǎn)板條件的優(yōu)質(zhì)公司估值向滬深靠攏。這將給北交所引來(lái)滬深‘活水’，有助于投資者前置投資北交所甚至新三板，此舉將為北交所市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)估值向滬深靠攏起到明顯的推動(dòng)作用。”吳遠(yuǎn)怡指出。

　　對(duì)于投資者，吳遠(yuǎn)怡則建議重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)投資機(jī)會(huì)，一類(lèi)是優(yōu)質(zhì)企業(yè)依靠自身成長(zhǎng)，市值不斷做大，甚至可以轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板交易的投資機(jī)會(huì)；第二類(lèi)是科技創(chuàng)新企業(yè)產(chǎn)品從0到1成功后的估值“越遷”機(jī)會(huì)。

　　“投資者要篩選出行業(yè)前景好、業(yè)務(wù)有壁壘，而且成長(zhǎng)性佳的公司作長(zhǎng)期投資。”在投資策略方面，余偉認(rèn)為，以?xún)?yōu)選成長(zhǎng)性好的北交所公司為主線(xiàn)，輔以轉(zhuǎn)板、熱門(mén)概念等潛在刺激，同時(shí)盯緊公司經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)環(huán)境的變化及時(shí)做出調(diào)整。

　　北交所“主題基金”仍具投資價(jià)值

　　11月22日，首批成立的8家北交所主題基金就將打開(kāi)申贖，對(duì)于當(dāng)前繼續(xù)投資“主題基金”是否是好的選擇？余偉給出了肯定的答案。

　　他認(rèn)為，北交所高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)沒(méi)有改變，當(dāng)下存在的短板和遇到的一些問(wèn)題正在逐步優(yōu)化解決。盡管，近期北證50成份指數(shù)和北交所個(gè)股都跟隨滬深A(yù)股經(jīng)歷了一波較大幅度的回調(diào)，但在北交所深化改革、轉(zhuǎn)板概念加持和北交所的關(guān)注度明顯提高的背景下，當(dāng)前投資北交所“主題基金”是很好的選擇。

　　余偉指出，投資此類(lèi)基金投資者需要重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)基金經(jīng)理的選股風(fēng)格和介入時(shí)機(jī)。從首批八家北交所主題基金的持倉(cāng)情況來(lái)看，基金經(jīng)理的選股思路和投資成績(jī)差別很大。建議投資者認(rèn)真了解后根據(jù)自己的情況做出投資決策。